Esta estratégia de negociação é certa para você? Entenda todo o necessário sobre hedge.

Hedge é uma estratégia avançada de gerenciamento de risco que envolve a compra ou venda de um investimento para, potencialmente, reduzir o risco de perda de um investimento.

Essa não é uma estratégia de negociação comumente usada por investidores individuais e, nos casos em que é utilizada, é normalmente implementada em algum momento após a realização de um investimento inicial. Ou seja, você não protegeria uma ação no início da compra ou venda de um ativo.

Vejamos um exemplo hipotético de hedge: suponha que você comprou 100 ações da empresa XYZ a R$ 30,00 por ação, em janeiro. Vários meses depois, a ação está sendo negociada a R$ 25,00. Suponha que você não queira vender a ação (talvez porque ainda pense que ela possa valorizar com o passar do tempo e não queira incorrer em um evento tributável), mas deseja reduzir sua exposição a perdas adicionais.

Para proteger essa posição, você pode considerar uma estratégia de hedge – comprando opções de venda na base de ação por ação.

As bases de ação por ação conferem o direito, mas não a obrigação de vender a ação a um determinado preço e dentro de um período de tempo especificado.

Suponha que você comprou opções de venda suficientes para proteger sua posição existente a um preço de R$ 20,00. Nesse cenário, você estaria protegido contra perdas adicionais abaixo de R$ 20,00 (durante a posse da opção de venda).

Por que é importante elaborar uma estratégia de hedge?

A principal motivação para elaborar uma estratégia de hedge é mitigar perdas potenciais para uma negociação existente, caso ela se mova na direção oposta do que você previa e desejava.

Supondo que você pense que seu ativo irá na direção oposta do que você esperava por algum período, pode haver uma variedade de razões pelas quais você pode optar pelo hedge em vez de repassar o ativo para frente, incluindo:

Superconcentração

Você pode ter uma exposição significativa a um investimento específico (por exemplo, ações de uma empresa) e desejar proteger parte do risco.

Implicações fiscais

Você pode não querer ter um evento tributável pela venda de uma posição. Sem relação com investidores individuais, o hedge feito pelas empresas pode ajudar a trazer maior certeza dos custos futuros.

Um exemplo comum desse tipo de hedge são as companhias aéreas que compram ações de petróleo com vários meses de antecedência.

As companhias aéreas protegem os custos, em grande parte, para que sejam mais capazes de orçar despesas futuras. Sem cobertura, os operadores aéreos teriam uma exposição significativa à volatilidade das variações do preço do petróleo.

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Estratégia de hedge: é válida para quais investimentos?

O hedge pode envolver uma variedade de estratégias, mas é mais comumente feito com mercado de opções, contratos futuros e outros derivativos. De fato, o mercado de opções é o investimento mais comum que os investidores individuais usam o hedge para se proteger.

Observe que a negociação de opções e futuros requer a execução de um contrato de negociação separado e está sujeito a certos requisitos de qualificação.

A compensação para o hedge é o custo de entrar em outra posição e, possivelmente, perder parte da valorização potencial da posição subjacente devido ao hedge.

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Afinal, você deve investir em uma estratégia de hedge?

Para muitas empresas e investidores profissionais, o hedge pode ser uma ferramenta importante para ajudar a atingir seus objetivos, principalmente para aqueles que possuem os recursos necessários (por exemplo, funcionários com a experiência necessária para entender e executar hedges).

Mas é importante saber que o hedge pode ser uma faca de dois gumes – especificamente se o investimento usado para hedge perder valor ou negar o benefício do aumento de valor subjacente.

Para investidores individuais, o hedging pode não ser o melhor curso de ação – por vários motivos:

Complexidade

O hedge normalmente envolve veículos de investimento avançados (em relação aos investimentos tradicionais, como ações e títulos). Você precisaria entender completamente o instrumento de hedge para considerar a utilização de hedge.

Custo

A cobertura envolve custos adicionais. Assumir outra posição (como comprar opções) envolve um custo.

Eficácia

O hedge pode não ser eficaz, mesmo que seja implementado conforme pretendido pelo hedger. Considere o exemplo de uma companhia aérea que protege os custos de combustível de aviação, apenas para que o combustível de aviação futuro seja mais barato após a implementação do hedge.

Considere também um investidor que compra um fundo mútuo diversificado ou ETF: se você acredita que os componentes do fundo podem estar expostos ao risco de perda, talvez você não consiga proteger facilmente apenas esses componentes do fundo.

Aptidão

O hedge pode não fazer sentido para investidores de longo prazo. Por exemplo, suponha que você compre uma ação com a intenção de possuí-la a longo prazo (ou seja, mais de um ano). Depois de alguns meses, você acredita que a ação pode estar exposta ao risco de perda no curto prazo.

Proteger essa exposição ao risco pode não fazer sentido devido aos custos envolvidos com o hedge, já que sua intenção é manter o estoque no longo prazo.

Consequentemente, você pode querer gerenciar seus investimentos para ter um mix diversificado que se alinhe com seus objetivos de investimento e restrições de risco. A diversificação de investimentos pode ajudar a te proteger contra os riscos idiossincráticos de ações individuais.

Embora a diversificação não garanta uma perda, é provavelmente a ferramenta de gerenciamento de risco mais eficaz em comparação com o hedge para a maioria dos investidores regulares.

Entretanto, isso não significa que você não possa se tornar um especialista na área dos investimentos e conseguir utilizar estratégias de hedge para se proteger, mas o que podemos afirmar é que essa experiência vem com o tempo operando no mercado.

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